股票也有黑市？还是合法的!?!

昨天有一名股民向我做出了询问，他想知道什么是OTC 股票。由于这方面的资料，相信很多的朋友都不知道，版主也略懂一些，所以今天就写编文章，让大家读懂多一样知识。OTC markets 的意思是 Over the counter 市场，华语是场外交易集团。大家应该会和好奇，问什么有正经的股票交易所不去买卖，要去场外交易。

如果大家有看由Leonardo dicaprio主演的华尔街之狼，其实场外交易集团应该就是戏里所谓的黑市。那网民所问的美国场外交易集团所负责的美国粉单市场并不是一个证券交易所。通过美国场外市场交易的公司股票不需要承担任何要求。

例如向美国证券交易委员会提交财务报告。而在市场交易的非美国本土发行机构，主要是少数人持股的小型公司，这些公司一般来说规模较小，收益较少，甚至是破产公司。所以这些公司大部分不符合诸如纽约证券交易所等美国交易机构的基本上市要求。

这些公司没有定期披露公司信息的责任和提交经过会计事务所审核过的财务报告的义务，故而对于投资者来说，很难找到可靠的信息来源。基于这些原因，美国证券交易委员会将大部分美国场外市场的公司列为“风险投资”，建议投资者在投资之前需要大量研究这些公司的资产情况。

在这“黑市”里，这些股票或有价证券并不是集中交易或报价 （像BURSA 大家都可以买卖在市场上透明的价钱），而是通过个案的单独处理为主（每个投资者都可能买在不同的价钱）。据报导，一个行业自律组织负责这种灰色市场的相关事务，例如发布交易报价等。

在这市场上，股票分级为几种：

1. 当前信息 （在最近六个月有向粉单信息服务部门提交过相关报表）
2. 有限信息 （一般来说无法或不愿提供足够符合美国粉单交易市场标准的信息，此类公司一般在财务报表上有问题，或者经营困难，或者破产。）
3. 未提供信息 （不愿或无法提供符合美国粉单市场标准的财务报表，同样他们也不利用美国粉单信息发布系统发布相关信息或者发布的信息是在六个月之前的旧资讯。此类公司一般被认为是管理上出现重大纰漏或者已经彻底停止运营的公司，甚至有可能是一些并不存在的公司。）
4. 买者自负 （跌入这一层级的公司一般是引发重大公共问题的公司，或者管理层内部存在重大欺诈行为。这一层级的公司股票是会被美国场外交易集团终止交易的。）

最后，大家会说，这投资好大风险。但高风险，高回筹，如果没有错，这市场中介人,每单交易的Commission 可以是10% 至50%。投资者的回报当然在短期可到数倍！！