全新的网站

之前我们曾经说过，11月份开始会增设一个全新的英文部落格，如今经过了一番的测试后，基本上英文部落格大部分的细节都已经处理完毕。

细心的朋友可能已经发现了，我们在这个星期已经开始将我们的文章放入全新的网站当中，以后所有的文章都会在置放在新的网站当中。当然，大家也不需要担心，我们已经把之前旧部落格里面大部分的文章都转移去新的网站了，所以新的网站一样可以看到之前的文章。

各位对于我们新的网站有什么意见或看法吗？希望大家可以把自己的看法表达出来让我们知道，以让我们可以继续进步！

顺带一提，对于还不知道吹水佬新的网站到底是什么网站的朋友们，以下便是我们全新的网站！

http://www.bullbearbursa.com/

PTPTN贷款：是应该一次性还完？还是按月供期？

相信大家都知道，在最新出炉的2017财政预算案当中，首相纳吉宣布了只要一次性还清PTPTN贷款，将获得15%的折扣，假如是按月供期，则将获得10%的折扣。对于刚出来社会工作，经济能力还不稳定的学生来说，一次性还清贷款似乎是天方夜谭，基本上是不可能的事情。但是，对于有些家境较好的学生，又或者是有能力还清贷款的学生来说，要不要一次性还清PTPTN贷款,是一个必须考量的问题。毕竟，欠债还钱，天经地义，反正钱始终都要还的，假如还钱的当儿还可以获得15%的折扣，又何乐而不为呢？

那究竟是一次性还清贷款比较值得，还是按月供期比较值得呢？这里版主做出一个模拟例子，方便大家衡量，到底是哪一种方式比较值得。

模拟例子：

• 小明，大学毕业生
• PTPTN贷款：RM 42,000
• 手中现金：RM 42,000
• 贷款合约：15年
• 按月供期：RM 268.33（计算方法如下）

（RM 42,000 x 1% x 15年）+ RM 42,000

                            180个月

小明有以下两种选择：

a) 一次性偿还所有贷款

b) 每月定期还RM 268.33，直到15年还清为止。

注一：首相纳吉的确有宣布，按月供期所得到的折扣为10%。但是请大家先不要太高兴，版主已经去PTPTN那里询问了，所谓的10%是指假如明年定期每个月准时还贷款的话，那大家所得到的折扣将是该年所还数额的10%。以上面的模拟例子来说，也就是RM 322（RM 3,220 x 10%）的折扣。而2018年以后的折扣是否会更改，这个没有人知道，必须要等2018年的财政预算案出炉过后才可以知道。（RM 322的折扣和所欠下的贷款总额来比简直是小巫见大巫，没什么可喜可言，版主也懒惰放进模拟例子里，所以干脆不放。）

当然，必须注意的是，为了避免无法比较不同情形的现象发生，以上的模拟例子必须遵守以下几种规定。

1) 选择按月供期的学生是以从薪水里面扣除的方式来偿还PTPTN贷款，而不是动用手中的RM42,000现金。这样才可以确保手中的现金可以用来储蓄或投资，以确保所得的利益可以最大化。

2) 选择一次性还清PTPTN贷款的学生也必须从薪水当中扣除与偿还贷款一样的数额并用来储蓄或投资，即每年扣除RM3,220（RM268.33 x 12）用作储蓄或投资，这样才可以避免不对等的现象发生。

3) 以上模拟例子当中的4.1%是以目前最高利率的定期存款来计算，即假设手中的资金将获得对等的回酬。假设该学生有办法利用此资金投资并获得更高的回酬，那结果将会有所不同。

那究竟应该如何选择呢？是应该一次性还清贷款？还是按月供期呢？首先你必须了解以下事项:

1)了解你的财务状况

刚毕业的大学生应该更注重于准备充足的应急资金以随时准备应付任何的财务危机。首先必须了解自己自己的财务状况，并清楚的知道自己应该准备多少的应急资金，以面对未来可能潜在的财务危机。

对于刚找到工作的学生来说，专家建议应急资金为至少目前三个月薪水的总额。原因是因为即便你突然遭遇裁员，你的应急资金也足以应付你找到一份新的工作之前所必须花费的开销。

假设你手中的现金并不多，一次性还清PTPTN贷款虽然足以让你不负任何的债务，但也把你自己推入一个无法承担潜在的金钱危机的一个局面。如果手中没有任何的应急资金，任何大大小小的意外都足以摧毁你目前的财务状况。

2) 你是否可以承担风险？

如上图所示，选择按月供期的方式的话，在15年后将获得较高数额的累积资金（这还不包括模拟例子当中还未算入的10%折扣，虽然也不怎么多），一次性还清贷款则将承受更高的风险。

所以，了解自己会把手中松动的资金放入哪一个储蓄或投资计划里，是非常重要的。在这里，我们的确有足够的时间获得比一般更高的回酬，因为我们有15年的时间来等待其升值及增长，这也是长期投资的魅力。虽然长期投资无法赚快钱，但以长远来看，我们不需要担心投资失利，因为长期投资有足够的时间让我们等待其资金增值。

当然，了解自己投资的东西是什么比任何事情还要重要。如果连自己投资的东西是什么也不知道，那你所承担的未知风险足以令你陷入万劫不复的深渊。

3) 机会成本 (Opportunity Cost)

手上拥有充足的资金使你有更多的权利来选择适合自己的储蓄或投资计划，无形中也可以训练自己的理财能力，例如应该如何安排及分配手中的资金，综合所有的利与弊后并作出决定。手上拥有充足的资金也让你可以衡量并选择一个比定期存款更高回酬的投资项目。

况且我们的PTPTN贷款所必须付出的利息极奇地低，要至少做到比一次性偿还贷款相同的回酬也不会太难。但必须记得的一点是，任何投资都必须和市面上所有的投资做出对比，尽可能以最低的风险来获得最高的回酬。

总结

综上所述，我们似乎不难发现，按月供期似乎是比较好的选择，毕竟手上有充足且松动的资金可以给自己较多的选择空间。

但是，每个人的财务状况有所不同，假如你还是觉得一次性还清可以避免欠钱的任何烦恼，你还是可以选择一次性还清，但请确保你在还清贷款后，仍有足够且充足的应急资金以应付任何意外的发生。

假如你选择按月供期，也请记得每一个月都必须准时还钱，除了可以享有10%的折扣之外，更重要的是养成准时还钱的习惯有助于提升你的财务信用，而财务信用对于以后你借钱买车或买房子的时候有着非常直接的影响。

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市场行情 04/11/2016

国内新闻

1) 原产品大减． 9月出口跌3%逊预期

大马出口8月意外转强，但却只是昙花一现，9月出口再度止升回跌，按年下挫3%，跌幅比市场预期的1.9%来得大。

大马统计局数据显示，在原产品出口大减下，9月出口下跌3%或21亿令吉，至680亿令吉，比《路透社》向经济学家调查所得的1.9%跌幅来得差；再出口价值为102亿令吉，占总出口的14.9%。

其中，原油出口年减26.8%或6亿7100万令吉，液化天然气下跌20%或6亿6960万令吉，木材与木材相关产品与天然胶跌幅则为11.5%和10.1%。

按月计，出口则增长0.7%或4亿5300万令吉，当中占总出口6.1%的精炼石油产品出口增长30.1%或9亿5460万令吉，至41亿令吉；液化天然气走扬42%或7亿9390万令吉，至27亿令吉；电子与电器产品出口起1.2%或3亿2140万令吉，至262亿令吉；天然胶增18%或4600万令吉，至3亿零220万令吉。

出口市场方面，大马对东盟出口上涨1.4%至201亿令吉，台湾、新加坡、土耳其和日本出口分别增长6亿5130万令吉、3亿9450万令吉、2亿3230万令吉和2亿零650万令吉，但对中国和欧盟出口则减少1%和8.4%，报90亿令吉和69亿令吉。


进口方面，9月进口年减0.1%或3180万令吉，至605亿令吉，比市场预期的0.9%跌幅为轻，归咎于资本和消费品进口减少5.6%和4.8%；仲介产品进口则增长6.2%或20亿令吉，至328亿令吉。

2) 乐龄组织总会：助管理存款． EPF设乐龄户头合理

大马全国乐龄组织总会（NACSCOM）对雇员公积金局（EPF）宣布的“55至60岁缴纳的存款由公积金局保管”措施表示没有异议，因为年届55岁的会员，依然可以一次性提取全额公积金存款。

公积金局昨日宣布，55岁后继续工作的会员，在55至60岁期间缴纳的公积金将存入新设的乐龄户头（akaun emas），该户头的存款只能在60岁后提取。

对此，全国乐龄组织总会总会长拿督孙镇信今日受询时对星洲日报说，这是合理及可以接受的措施，因为公积金局并没有将可一次性提取全额存款的岁数，从55岁延后至60岁。


针对有71%的55至60岁会员，倾向于一次性提取全部存款一事，他说，这有两种可能性，第一是会员提款用作孩子的教育经费或投资及置业等用途，第二是会员想管理本身的资金。

3) 云顶财测上调．股价激涨

云顶（GENTING，3182，主板贸服组）持52%股权的云顶新加坡（GENS）第三季业绩表现标青，但赌场交易额仍然低迷，分析员基于狮城赌场盈利大增和拨备正常化，而上调云顶新加坡和云顶财测。

受新加坡业务改善影响，云顶今日上扬23仙，收报7令吉80仙。

肯纳格研究表示，云顶新加坡第三季核心净利按年飙升53%至1亿零580万新元，为5季中最佳表现，首9月核心净利1亿7770万新元，相等于市场全年财测的82%，表现超越预期。

该行表示，第三季盈利大涨，主要受超级好运因素影响。

不过，云顶新加坡的赌场业务尚未复苏，交易额反而写下新低，导致其营收下滑10%，拖累首9月核心净利挫低42%。

云顶新加坡首度派发0.015新元中期股息，为市场带来惊喜，该公司过往只派发年终股息。

同时，该公司的撙节措施也成功每年省下3000万新元成本。


海外业务方面，韩国济州岛赌场的进度因台风影响而放缓，但预期在2017年首季申请执照。

4) 通讯消费不振．友力森盈利下砍

友力森（UNISEM,5005,主板科技组）2016财政年第三季财报失色，分析员认为在通讯和消费者业务萎靡不振影响下，汽车与工业等其他业务增长将不足以填补缺口，纷纷下调集团今明两年财测。

受到通讯、消费者与个人电脑业务营业额下跌影响，友力森2016年第三季盈利年减3.9%至3860万令吉，首9个月盈利为1亿1100万令吉，但仅达到MIDF研究和市场全年盈利目标的69.6%和70.7%，表现逊于预期。

达证券表示，友力森管理层预期2016财政年第四季美元营业额将企平，主要受到美国高档智能手机延迟推介影响，但相信韩国手机回收对其影响不大。


联昌研究认为，尽管友力森汽车与工业业务有望从物联网应用中受惠，但有关环节的普及率和产量将非常缓慢，短期增长将不足以抵销通讯与消费者业务跌势。

国际新闻

1) 打造健全市场．中国债市规定力求简化

长期以来，监管碎片化一直对中国打造更健全债券市场的努力构成阻碍。

不过，现在有迹象显示中国政府正着手简化相关规定。

分析人士说，预计中国人行最终将负责牵头制定债券市场监管规定，中国国家发展和改革委员会（简称：发改委）和中国证券监督管理委员会（简称：证监会），将分别担任监管角色。目前，这3家监管机构共同监督债券市场，常常发布各自监管标准。

高伟绅律师事务所驻北京的中国金融服务团队主管律师杨铁成说，中国债券市场监管制度的完善仍有很长一段路要走，预计监管机构将巩固其规则，加强彼此间的交流。


中国债券市场存在诸多问题，例如缺乏透明度、公司披露信息甚少等等。目前约90%的国内债券在银行间债券市场交易，人行负责监管这一市场。发改委负责批准国有企业债券发行。证监会则负责监管交易所债券市场，4%的国内债券在交易所交易，其中包括上市公司发行的债券。

2) 传人行堵比特币走资．禁交易平台转境外平台

人民币贬值预期持续，虚拟货币比特币（BitCoin）成为“走资”新渠道。外电消息指出，人民银行等监管部门正研究堵塞走资漏洞，限制透过比特币交易将人民币汇出境外的行为。

受中国居民走资需求影响，比特币自9月底至今大升25%，近日重上5000元人民币大关。

《彭博》引述知情人士称，人民银行等监管部门正在研究推出措施，限制通过比特币交易将人民币兑换为美元，并将资金汇出境外的行为，考虑中的措施可能包括限制国内交易平台将比特币转至境外平台，或者对转至境外平台的比特币数量进行额度限制。


高盛本周预计，中国10月资金外流规模将维持在9月约800亿美元（约5400亿元人民币，3335亿令吉）的高位水平或更高，中国近期正在对包括购买境外保险在内的跨境支付交易加强管理，应对贬值及资本外流压力。

RCE Capital (9296) 业绩大好， 两季每股盈利 EPS 大涨 79%！

RCE Capital 是AMCORP 的子公司，主要的业务是批准消费
贷款融资，为公务员提供自动扣薪贷款机制。 很大成度上，
因为和Ambank 是联属公司的关系上，让它拥有了很大的客
户资料库，令公司可以很好地专注于贷款素质。这是为什么它
的赚幅 (Margin)可以很好地站在 33%。



















第二季报数据分析：

•  两季的营业额从去年的76.53m增加至今年的108.1m  (+40%）

•  两季的净利从去年的19.65m增加至35.93m（+83%）

• 两季的每股盈利 11仙 (+79%), 其余的两个季度盈利 预测一个8仙，以市场给于商业银行的8 至 10 的PE 来看，股价应该还有上涨的空间。

利好和分析：

• 由于公务员是铁饭碗， 在加上这次的财政预算案上，纳吉继续地派糖和加薪给他们，相信公务元的加薪会让他们有更大的消费和借贷空间，RCECAP 应该可以从中获益。

• 以PE 10 来计算的话，股价因该可以站在RM1.90 左右。

• 公司刚刚在六月集资了一笔年长10年的9亿令吉，利息刚好是5%至7%，一家以借贷为主的公司，可以拿到低息，在以高息借出资金，这样的生意不好赚吗？

市场行情 3/11/2016

国内新闻

1)马股再跌近12点

美国总统选情再度浮现阴霾，总统人选胜算翻盘，市场谨慎看待，加上美国三大指数皆下滑，其中标普500指数更是连续下跌7天，创下5年来下跌最长时间，以致马股下跌加剧，连续2个交易日，皆报双位数下跌，周四全天共跌11.52点。

2) 公积金局：满55岁任你提．“55-60岁我保管”

随着退休年龄延长至60岁，雇员公积金局今日宣布，55岁后继续工作的会员，其雇主和本身缴纳的公积金，将存入一个新设的乐龄户头（account emas），直到60岁法定退休年龄，期间5年内不可提取存款。

新政策1月1日生效。

公积金局首席执行员拿督沙里尔强调，现有年届55岁者可弹性提款的政策不变，而乐龄户头所享有的利息，雇主及员工缴纳率，都保持不变。

“换言之，55岁后继续工作者将拥有2个户头，一个是55户头（account 55），另一个是乐龄户头；会员在年满60岁后，这2个户头的存款将结合在一起，并可随时提款。”

沙里尔今日在公积金局总部主持媒体汇报会时表示，国会于2015年12月通过修改1991年公积金局法令，改善了7项公积金政策，以便会员在退休后获得更多财务保障。

该局目前拥有逾1400万名会员，其中年龄介于55岁至60岁的活跃会员有25万5900人，截至今年9月30日，他们的存款高达316亿令吉。

3) 整合6国资产．中银立足中国布局东盟

香港中国银行积极向母行收购6国资产，未来将整合东南亚区域业务，放眼形成“区域金融大动脉”，而大马中国银行则扩大资本金投资与成为当地主流银行之余，也将蓄势崛起为区域人民币清算中心。

大马中国银行除了争取增加资本金由3亿美元，提高一倍至6亿美元后，未来将致力在大马扩大业务，服务中国走出去的企业，包括主流客户一些如高铁或其他发展项目，同时服务大马走出去投资的客户。

中国银行（香港）营运总监钟向群接受大马媒体联访时说，香港中国银行从大马开始，会逐步把母行的几个分行收购并入到中银香港，并由城市银行变为区域银行，构建此区域的整合和一体化服务能力。

国际新闻

1) 第三季营收增56%优预期．脸书示警末季表现

美国社交网络脸书（Facebook）公布第三季优于预期的强劲获利，但警告第四季营收成长可能放缓。

在与分析师召开的电话会议中，脸书财务长表示，由于广告量受限，广告成长可能“明显”放缓。“广告量”是指脸书可以投放到用户面前而又不会疏远用户的广告数量。

他还表示，2017年将是积极投资的一年，支出将会大幅增加。

2) Instagram美国推网购．下周试跑

脸书收购的社交应用程式Instagram宣布，下周起将在美国试办最新网购功能，未来用户只要流览动态墙就能取得各家商品资讯，并直接在应用程式内完成线上购物。

Instagram周二于官方部落格发文表示：“手机改变了人们的购物方式，而我们即将推出的新功能更能让大家在Instagram平台上轻松买到自己喜爱的商品。”

上述网购新功能在试办初期只提供给美国iOS版Instagram用户，未来将陆续拓展到其他手机系统及市场。目前参与试办的合作对象包括美国时尚手提包品牌KateSpade、男装品牌JackThreads及线上眼镜商店Warby Parker等20家零售商。

3)日圆涨太猛．马自达全年财测砍25%

考虑强势日圆的冲击将超出原先预期，马自达汽车（Mazda）宣布调降全年获利展望。

马自达将本财年（截至2017年3月底）营业利益预测由1700亿日圆（约69亿令吉）下修至1500亿日圆（约61亿令吉）。全年净利预估为1000亿日圆，较前一年度减少25.5%。

马自达并将日圆汇率预测，由原先的110日圆兑一美元、125日圆兑一欧元，调整为104日圆兑一美元、116日圆兑一欧元。

市场行情 2/11/2016

国内新闻

1)肯纳格投行上市折价1仙

取代肯纳格控股上市地位的肯纳格投行（KENANGA，6483，主板金融组），今日首日登场马股，首宗交易平盘，报48.5仙，最高一度升至51仙。

该股闭市时报47.5仙，全日折价1仙或2.06%。

肯纳格控股是在去年10月宣布展开重组，合并及转移其资产和负债至肯纳格投行，并取代其上市地位。

在新架构下，肯纳格投行的缴足资本共1亿8060万令吉，包含7亿2255万股每股面值25仙的股票。

2)森那美2大任务．降低负债强化种植

森那美（SIME，4197，主板贸服组）预见未来半年原棕油平均价将徘徊于每公吨2500至2600令吉水平，并强调管理负债率及强化种植业务表现将是现财政年的重点工作。

森那美总裁兼首席执行员丹斯里巴克沙烈在股东大会后表示，市场原棕油价预测介于每公吨2300至3000令吉，集团放眼未来6个月原棕油平均价将介于每公吨2500至2600令吉。

“我们自然希望原棕油价能逼近每公吨3000令吉水平，但一切取决于大豆产量和原棕油产量。大马政府预测今年原棕油产量将减少10%，印尼则预见产量将萎缩4%。”

询及减债进展，他说，第一阶段的资产现金化活动已在今年6月杪完成，整个活动将延续至现财政年首季，将在本月25日公布的财报中披露更多详情。

他认为，集团2015财政年负债率达到57%，但成功在2016财政年降至44%，希望在配股计划和其他清债活动完成后，将负债率降至38%的目标水平。

“这也是惠誉（Fitch）上调我们的‘负面’展望至‘稳定’的主因，相信集团有足够的资格取得评级上修。”

3) 陈锦华淡出WCT．林晓春料有大动作

消息人士披露，WCT控股（WCT，9679，主板建筑组）两名创办人陈锦华与伙伴黄瑞永，以43%溢价脱售19.7%持股给产业界红人丹斯里林晓春后，陈锦华将不会留任到明年6月。

WCT控股不愿具名的发言人向《星洲财经》披露，陈锦华不会保留董事经理职至明年6月。

不过，他强调，迄今仅是大股东易人，其余问题还在斟酌。

该名发言人也不愿回答大股东脱售持股原因及原本的产托分拆上市计划是否有变等企业活动进展。

艾芬黄氏研究今日在报告中说，上述售股行动后两名创办人董事经理陈锦华与伙伴黄瑞永（董事）将脱离董事部，其中包括也独立非执行主席拿督阿末苏菲安、独立非执行董事朱德华（音译）等。

“过渡期间，陈锦华将以顾问身份留在WCT控股，直至2017年6月。期间其专业管理队伍保持，而林晓春可能受委为WCT控股执行主席。”

国际新闻

1) 聚焦美大选．投资人焦虑．美股波动加剧

美国总统选情生巨变，让华尔街的恐慌气氛骤升，芝加哥选择权交易所（CBOE）用来衡量市场恐慌气氛的波动率指数（VIX）已在6天之内暴涨逾40%。

联邦调查局（FBI）上周五（10月28日）宣布，重启对民主党候选人希拉里的“电邮门”案件，使希拉里原本胜券在握、共和党候选人特朗普败象已露的展望生变，掀起新一波卖压。

为避免11月8日选举当天产生出人意料的结果，交易员开始转向选择权市场寻求避险，波动率指数随之升高。

2) 首9月新兴市场．资本净流出9405亿

国际金融协会（IIF）间发布的报告显示，今年截至9月底的9个月期间，中国领衔的新兴经济体资本净流出2250亿美元（约9405亿令吉），远低于上年同期的流出3650亿美元。

IIF称，中国资本净流出为3730亿美元，比上年同期低930亿美元。IIF是最权威的追踪发展中国家资本流动情况的机构之一。

但IIF指出，第三季中国资本净流出加速至1120亿美元，其中9月净流出规模居前，为410亿美元。

IIF称这是因为中国国内对美元需求增加，同时海外对以人民币计价资产的需求低迷，尽管10月1日起人民币正式被纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）篮子。

今年新兴市场表现强劲，因大多数先进国家中行都维持刺激政策。

3) 铁路城轨订单增速创新．中铁前三季赚57亿

中国中铁公司公布前三季财报，净利人民币92.45亿元（约57亿令吉），成长16.9%；新签订单增长超预期，铁路和城轨（地铁）订单增速创新高。

中国中铁前三季营收为人民币4442.86亿元，成长2.81%。

中铁公司前三季新签合约金额人民币7262.3亿元，年增31.7%，增速是2010年以来的新高，主要受益占比超过80%的基础建设合约项目和金额的快速增长。此外，公司未完成合约额总计人民币1.89兆元，未来有望推助业绩成长。

该公司基建业务新签合约总额增长速度创六年新高；公司加快“走出去”步伐，积极布局一带一路，海外业务成绩斐然。

马来西亚经济受困延续了20年，问题到底出现在哪里？(下)

上一篇有说到，马来西亚的经济在这20年来似乎只注重于经济增长，并没有真正落实经济发展，到底是怎么一回事呢？我们又如何得知这个结论的？请看以下的数据：

图一显示马来西亚于1980年至2015年的实际国内生产总值增长率。从1988年至1996年间，马来西亚实际国内生产总值 (Real GDP) 的年均增长率为9.5%。从亚洲金融大危机复苏后，大马于1999年至2015年的年均增长率为5.2%，这个增长率依然是相当标清的，因为其概括了两个主要的世界经济衰退。

这么看来，马来西亚的经济增长似乎是不错的，但这是事实吗？其实不然。在马来西亚人自我恭贺之前，请先看看图二。

在1980年前，大马及韩国的人均国民收入 (Income per Capita) 大致相同。但是，在接下来的35年，这两个国家的增长路径差异日益扩大。于2015年，韩国的国民人均收入为2万7千440美元，然而大马的国民人均收入只有1万零570美元，甚至连韩国的一半都不到。大马和新加坡的国民人均收入的差距更让大马感到尴尬。

马来西亚于1996年成为高中等收入国家。20年后，其依然停留在中等收入国家。但是，众所周知，韩国及新加坡在历时8年及12年后。成功跨越中等收入陷阱并成为高收入国家。

马来西亚设立的2020宏愿目标迫在眉睫，能否完成宏愿仍是未知数。而如今在最新的财政预算案当中，首相纳吉推出的TN50计划，是要马来西亚朝着2050的目标迈进。虽然没有明说，当总总现象告诉我们，当初设立的2020宏愿目标，似乎已经慢慢步入了天方夜谭的结果。

市场行情 31/10/2016

国内新闻

1) 推介VoLTE．竞争白热化．数码网络维持守住

数码网络（DIGI，6947，主板基建计划组）目前在其4G长期演变技术网络平台，全国性地推介语音——长期演变（VoLTE）新产品服务，料短期内将引爆新一轮通讯产品服务市场争夺战。

大马投行研究指出，目前数码网络在其4G长期演变技术网络全国推介VoLTE服务，没征收额外收费地为拥有iOS-10.1功能的iPhones使用者提供这项新产品服务，如iPhones 7/7 Plus、 iPhones 6s/6s Plus、iPhones-SE。

该行指出，至于其他生产拥有VoLTE功能器材的制造商通讯产品，预料会在近期里分阶段推行此项新产品服务。

该行指出，上述最新发展并不令人感到意外，因为数码网络从2015年杪起即测试VoLTE，即使用其网络供应商-ZTE机构所提供的4G-LTE及3G网络进行测试。

VoLTE又称为HD语音，通过4G-LTE网络传送语音通话。在胥视4G-LTE的范畴覆盖率，它较高的频宽，使它比2G及3G网络更好地输送较高保真度的语音通话，同时也有灭杂音功能。


目前YES是国内首家推行VoLTE的通讯公司。明讯（MAXIS，6012，主板贸服组）、天地通及U-Mobile尚待推出它们的这项选择。目前YES仍应用WiMax 2300MHz及Time-Division-LTE 2600MHz的频谱。

2) 印尼业务改善．联昌财测不变

联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）旗下印尼联昌商业银行第三季业绩表现转好，惟分析员认为未来前景仍趋向谨慎，加上对整体盈利贡献不显着，普遍对联昌集团维持其财测及评级。

达证券表示，印尼联昌商业银行在2016年第四季及2017年的营业额将保持适度成长。最近印尼中央银行削减利率及政府推​​动的基建投资，料有助提升经济活动。减利率料为未来净利息赚幅带来一些压力，不过，该行暂时将联昌集团的财测保持不变。

马银行研究指出，该行将印尼联昌商业银行的2016及2017财政年净利下调11%及7%，惟它对联昌集团的盈利影响并不显着（每年减少2%），在后者于今年11月16日宣布2016年第三季业绩之前，该行暂时对其财测维持不变。


MIDF研究指出，联昌集团旗下印尼联昌商业银行第三季业绩表现强劲，使其2016年首9个月按年净利成长达110.2%，主要受到较高营运收入、营运开销走低及拨备金减少等利好推动。

3) 印尼首9个月亏8020万．亚通财测调低5%

亚通（AXIATA，6888，主板贸服组）持股66.5%的印尼业务，首9个月亏损常态化至2500亿印尼盾（约8020万令吉），相比前期净利740亿印尼盾（2374万令吉），分析员对此表示失望，调低亚通现财政年财测3.1至5%。

大马投行调低现财政年预测5%，预期其印尼业务2810亿印尼盾（9016万令吉）净利，将可能面临达2170亿印尼盾（6962万令吉）亏损。

受印尼业务拖累，亚通股价周一闭市跌7仙，挂4令吉96仙。

肯纳格研究也指出，基于首9个月业务逊色，全年欲达致同业的约10%营收增长，看来挑战重重。肯纳格调低现财政年财测3.1%，下财政年调低1.8%。


达证券看到的“亮点”是，其营运盈利按年增长3%，赚益再增2.9%至38.8%，主要是获得更有利可图客户；首9个月每客户营收按年增长9.5 %至3万5000印尼盾（11.22令吉）。

4) 油价50美元保卫战． 10月马股涨20点

2017财政年预算案“糖果”甜度不够，涨潮难以持续，万圣节鬼怪出没，原油价月杪诡异跌破每桶50美元关口，马股先跌后起再陷入巩固阶段，走势阴晴不定，10月共涨19.91点或1.20%，至1672.46点。

进入10月，马股以1652.55点全月最低掀开序幕，首周涨至1665点水平，第二周回吐涨幅，退至1655点，第三周因临近21日提呈的2017财政年预算案，从低谷反弹，第四周在银行及电讯股正面财报支撑下继续上涨，一度走高至1677点水平。

但涨势仅昙花一现，受原油价节节下滑冲击及屠妖节假期影响，马股情绪趋谨，多在1670点左右水平横摆，始终难以突破此阻力水平。

今日，马股在10月份的最后一天交易中以1676.83点开盘，即面临庞大卖压，导致综指挫跌近10点，随后走势回稳至1670点水平，以涨2.19点0.13%至1672.46点收市，全日交投略显淡静。


总结整个10月，马股12项指数涨多跌少，共4跌8起，备受看好可以从2017财政年预算案受惠的产业领域不起反跌。

国际新闻

1) 人民币． 101国当贸易货币

根据环球银行间金融通信协会（SWIFT）最新报告显示，使用人民币进行贸易结算的国家继续增加，截至目前已达101个国家，意味中国的人民币国际化之路持续获得进展。

中金网报道，据统计，由2014年10月至2016年9月期间，使用人民币向中国及香港进行超过10%的直接付款的国家数量共增加7个，包括西班牙、科威特及哥伦比亚等国。最新统计显示，这类国家的总数已达到57个。

目前共有101个国家将人民币作为其贸易货币之一。

SWIFT指，过去两年全球使用人民币作直接支付的比率上升，增长来自主要的人民币清算中心，包括新加坡、英国及韩国等。最近美国亦设立人民币清算中心，相信亦有助增加人民币的国际使用。


报道称，为了提升地缘政治地位，中国已启动了一个漫长的工作，以提高人民币的地位。 10月1日，国际货币基金组织（IMF）将人民币纳入到包括美元、欧元、日圆和英镑的特别提款权（SDR）货币篮子中。这意味着IMF将在紧急救助中使用人民币作为其借贷货币。

2) 改变策略以恢复利润率．中国制造商考虑涨价

中国制造商过去几年以更为低廉的价格削弱了对手的竞争力，如今他们可能即将为全球经济带来新冲击。这一次是上调价格，其影响可能波及全世界。

要理解个中原因，不妨看看江门日佳纸业有限公司所面临的困境，这家公司正遭受工资飙升和需求疲软的双重夹击。为了生存下去，该公司已经把员工减半，下调价格并把生产自动化。如今，面对微薄的利润率，该公司正在考虑2010年以来首次上调价格。

该公司董事副总经理、52岁的赵海波表示，他不可能再降价了；因为成本已经相当高并且他认为成本不可能下降，所以他正在找机会略微上调价格。

在上周于广交会进行的采访当中，这类为恢复利润率所做的努力在从钟表到漩水浴缸等各类出口商中比比皆是。每年举行两次的广交会，为2.5万参展商和18万买家（其中多数是海外买家）达成出口交易提供了平台，展会空间之大相当于约3400个网球场。

对于全球经济而言，江门日佳纸业有限公司之类的公司决定停止下调价格，甚至在需求较好的市场上调价格，消除了一个造成通膨减速的因素。


“中国工业生产者出厂价格重新实现上涨对于中国，乃至全球的通缩压力来说是一个非常重要的转折点，”AMP资本投资驻悉尼投资策略主管Shane Oliver说。 “这只是第一步。我们依然在等待第二步，那就是更为强劲的全球需求和贸易。”

家丽资机构 Homeriz (5160) 净利下跌, 可否买入？

Homeriz 在上星期公布了第四季度的业绩，或是市场对它期望过大，失望以致它周五承受了重重的卖压。但说真的，版主在看了一下季度财报后，认为其实一点也不用太过于失望，为什么？

第四季报数据分析：

• 营业额 （revenue) yoy 下跌 11% , qoq 下跌16.2%
• 净利 (net profit) yoy下跌 30.9% , qoq 下跌 33.2%
• 股息 本季 3仙， 全年 5 仙 （以周五的闭市股价 RM0.92, Dividend yield 是5.43%）
• 公司在过去的一年，还清了所有的债务后，现金还多了近5百万。
• 公司的PPE 也购买多了近8 百万。

分析：

• 在PPE 和现金 大增的情况下，债务还可以还清了，你说是好事吗？
• 大马政府今年突然地宣布冻结引入外劳，很大程度上令Homeriz 的营业额和净利承压，不够人手，有生意也接不来了。
• 美元走势还可以影响业绩吗？版主认为市场已在去年大幅地消化了美元的走势带来的利好，相信除非马币大幅走强，回到3.8 至 3.5， 不然公司的业务成绩才是股价的引导者。
• 去年的几项位于Johor, 麻坡的收购和业务整合，应该会很有利地帮助公司控制成本和提高盈利。
• P/E 现在位于9.8 的水平，和同行（latitude 6.9, Liihen 7.7) 比较还算稍高, 在看了它们的股价走势，短期的大幅反弹应该机会不大。

Trade at your own risk =)

马来西亚经济受困延续了20年，问题到底出现在哪里？(上)

2017年的财政预算案于上周五正式出炉，里面的内容毫无新意，大部份预算几乎都是象征式的派糖果，对于如何整顿大马经济却似乎不见任何人提起，完全是一个治标不治本的预算案。

期待已久的预算案，出来的结果却是如此，说再一次的让人民失望实在不为过。版主火热期待这次预算案的心也瞬间被淋了一大盆冷水般，失望加生气的感觉久久无法散去。

再多三年，马来西亚将正式迎接2020年的到来。到底马来西亚能否在2020年达到成为高收入国家的目标，无人知晓。但是纵观马来西亚目前的发展，似乎大部份的马来西亚公民都不认为我们有办法达成这个目标。到底马来西亚的经济发展是否真的出现了问题？而到底是什么问题纠缠了马来西亚20年呢？

在这里需先说明，以下为版主在上个星期出版的iCapital《资本投资》内读到的文章。资料搜索以及研究分析都是陈鼎武以及iCapital《资本投资》的幕后团队完成的，版主只是借用他们的文章，再用较浅白的句子分享出去而已。

于2010年，马来西亚实行其经济转型计划，目标是让马来西亚可以在2020年成为高收入国家。而要达到此目标，马来西亚的国民人均收入 (Income per Capita) 必须在2010年至2020年期间至少年增6%及在2020年达到至少15,000美元，从而达到世界银行高收入国家的标准（参阅表一）。

马来西亚时常仅仅着重于经济增长，这对吗？对于大多数人而言，经济增长与经济发展是同样的事情。然而事实上，经济增长与经济发展是两个完全不同的概念。经济增长是一个较狭义的概念，经济增长仅以简单的表面数据，大多数是以国内生产总值（GDP）来衡量国家产出增长。

相较于经济增长，经济发展是一个更复杂和多维度的概念。衡量经济发展须涉及更多的经济指标，而不只是仅仅的人均国内生产总值（GDP per Capita）。经济发展将包括人力资源的发展与增长，并且更加着重于提升人民的生活水准。教育水准和质量，医疗保健，住房普及率和住房质量，环境标准水平，社区安全度等等，这都是一个国家经济发展水平的体现。

经济发展特别关心持续性，在不影响未来的前提下达到现今的目标，这元素是特别重要的，特别是对于定期举行选举的国家来说更加重要。在选举前，有意赢得选举的政治人物可能以债务的方式来驱动及刺激经济，并随后将还债的负担交给下一代。

成功的经济发展能解决代际问题。相反，只是衡量产量变动的经济增长没有将污染，交通阻塞等等的外在因素考虑在内。有别于主流观念，经济增长并不会自动转化为发展，以下举例数个例子以方便大家明白：

(1) 只有一小部分人口得利于经济增长。例如：如果一个国家生产更多的石油，其国内生产总值（GDP）将会增长。但是，由于这些石油只属于一家公司，因此，一般的员工并无法真正从中受益。

(2) 腐败。一个国家可能看到更高的国内生产总值，但利益可能都转入政治人物的它们同党的户口。

(3) 环境问题。生产有毒的化学物（例如铝土矿）将提升实际国内生产总值。但是，如果没有适当的法规，其将导致环境与健康问题，从而导致环境及健康问题，从而导致许多人的生活水准下降。

(4) 拥堵。生活在马来西亚城市的人都会知道，经济增长可使交通阻塞的问题日益严重.人们将花费更多的时间予交通阻塞。国内生产总值可能会增加，但人们的生活水准会因为浪费更多的时间予交通阻塞以及遭受精神压力而降低。

至于马来西亚在过去的20年里经历了怎样的经济变化，为何陈鼎武会说马来西亚只注重于经济增长，而完全忽略了经济发展呢？版主将在下一篇文章报告陈鼎武以及iCapital《资本投资》幕后团队所搜索出来的资料。

市场行情 28/10/2016

国内新闻

1)稽查师拒评论．锦记钢铁列PN17

锦记钢铁（KINSTEL，5060，主板工业产品组）的2016年财报因未把持续经营风险纳入考量，同时有久拖未还的应收账和相关人士欠款未作拨备，稽查师拒绝对其2016年账目发表任何意见。

有鉴于此，该公司也触犯PN17条例，将列为PN17公司。

稽查师在报告中说，锦记钢铁的2016年财报是以过往基础作准，并假设集团具备继续经营能力，但实际上锦记钢铁能否持续经营取决于债务重组制度能否顺利落实，获债主和股东支持，以及让业务重新获得盈利。

“若这些条件无法达成，锦记钢铁可能无法实现资产价值和卸下债务负担，这将使其财务表可能有调整的必要，藉此反映资产和负债的实际情况。”

另外，稽查师强调锦记钢铁有1020万令吉应收账和1亿1470万令吉相关人士欠款被拖欠许久，尽管董事部认为没有拨备的必要，稽查师却无法取得足够证据来证明欠款的可收复性。

2) 狮城投资者申请清盘令．贝利赛被追债8616万

贝利赛（PERISAI，0047，主板贸服组）连传噩耗，该公司被新加坡投资者申请清盘，而子公司也被银行追债2054万4527美元（合8616万2513令吉）。

贝利赛发文告表示，该公司在10月26日接获来自新加坡的拉维姆拉卡向高庭申请发出的清盘令。拉维姆拉卡声称是贝利赛资本（纳闽）发行的1500万新元票据的持有人，指该公司未支付1500万新元加上利息。

该公司已寻求初步法律建议，有意驳回此清盘令。

3) 马币转强．天然气跌价．国能末季净利飙115%

马币转强外加液态天然气平均价下滑，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）截至2016年8月31日止第四季净利按年大涨114.67%，至17亿6220万令吉，前期为8亿2090万令吉。

不过，由于认列多达8亿5600万令吉过度收费（Over-recovery），第四季营业额按年下滑4.3%至112亿3670万令吉，全年营业额则报445亿3150万令吉，按年扬2.87%。

国能董事部透过文告说，第四季电力销售虽取得2亿3630万令吉或2.1%增长率，但当季业绩因天然气价格下滑而认列8亿5600万令吉过度收复额，却完全抵销了业绩增幅，但马币反弹和天然气价格下滑却强化了盈利表现。

国际新闻

1)日本8车企上半年度全球产量增加

包括丰田、本田、日产等日本八家主要汽车生产企业27日发布数据显示，2016年上半年度（4月至9月），这八家汽车生产企业的全球产量同比增加3%，达1345.0615万辆。

数据还显示，这八家车企在海外的产量同比增长4.5%，为928.2120万辆。

在日本国内市场，2016年上半年度这八家车企的产量为416.8495万辆，同比减少0.2%，基本持平。

由于汽油价格维持低位，这八家车企的运动型多用途车（SUV）在海外市场受到欢迎。日产逍客等在中国市场旺销，在中国的产量创下同期最高纪录。本田的缤智在亚洲和北美的产量也刷新了同期最高纪录。

另外，中国针对排量小的汽车实施减税优惠，也使日系车受到青睐。

2)美国首申请失业金人数降至25.8万

美国劳工部昨日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数降至25.8万，美国就业市场持续稳定。

经季节调整后的数据显示，在截至10月22日的一周，美国首次申请失业救济人数为25.8万，较前一周修正后的数字下降3000，高于市场预期的25.5万。波动性较小的首次申请失业救济人数四周移动平均值为25.3万，比前一周修正后的数字上升1000。

3)德银第三季度盈利超预期

德国最大商业银行德意志银行昨日宣布，今年第三季度该行税后盈利2.78亿欧元（1欧元约合1.09美元），超出此前预期。

当季德银税前利润为6.19亿欧元，比去年同期增长2%。分析人士原先预计今年第三季度德银将亏损约6亿欧元。

德意志银行首席执行官约翰．克赖恩表示：“德银正在转型中稳步向前推进。”目前德银与美国司法部门的谈判仍受各界关注，德银面临钜额罚款，导致近期德银股价大幅下挫。

上月中旬，美国司法机关因德银涉嫌不当抵押贷款业务开出140亿美元罚单，德银股价跌至每股10欧元的历史低位。

德意志银行2015年税后巨亏68亿欧元，创下历史纪录。为了“瘦身”，德银大幅改组投行部门，关闭德国境内188家分支机构，在全球裁员近9000人，并从海外10个国家撤出业务。

市场行情 27/10/2016

国内新闻

1) 筹资购蚬壳大厦．马资源桂和股票或过剩

马资源桂和（MQREIT，5123，主板产业投资信托组）第三季业绩普遍符合市场预测，分析员认为，该公司发股收购蚬壳大厦，预料将进一步改善其资产组合素质，惟短期造成股票供应过剩的利空。

丰隆研究指出，马资源桂和首9个月正常化净利4580万令吉，占该行及一般市场全年预测的77.8%及78.8%。该行将其2016年产业营运开支假设略为下调，使其净利预测上扬1.9%及每股股息预测至8.5仙，2017及2018年财测保持不变。


马银行研究指出，马资源桂和第三季净利1520万令吉，符合该行预测，将其2016至2018年净利预测稍为上调0.6至1.9%，分别至6100万令吉、9300万令吉及9400万令吉。

2) 大选或加速工程颁发．新志兴业绩获提振

新志兴（SCH，0161，创业板贸服组）第四季亏损收窄，由70万净亏降低至40万令吉，惟全年净利却挫75.4%，至160万令吉。

艾毕斯研究预测明年闪电大选工程进展加速有利取得订单，预期下财政年第二至第三季获庞大订单有望改善业绩。

经营采石零部件与铸造等业务的新志兴，也将采取步骤扩大其新产品群，以迎合不同工业之需求；同时深化在采矿业的工程服务，如设计、钢铁铸造、装置与启用采石场等。

“我们不排除新志兴收购小型预拌设施或采矿特许经营权，以加速成长步伐。”

尽管如此，艾毕斯仍调低其2017财政年财测14%，由640万调低至550万令吉，主要预测其采石业务的机电工程销售告减；其财政年8月杪截止。

2016财政年第四季，外加销售按年跌17.7%，销售成本、行政与销售开销增长所累，使其毛利按年跌1.2%。


总销售欠佳，主要受采石的机电工程按年跌63%拖累，诱因则为产业走缓与采石业主开销谨慎。

3) 菲子公司明年上市．成功汽车可进账5850万

成功汽车（BAUTO，5248，主板贸服组）菲律宾子公司预定于明年首季上市，分析员估计该公司将配售9%股权给投资者，可从中进账5850万令吉现金。

联昌研究会晤成功汽车管理层后指出，管理层放眼持股60.4%的成功汽车菲律宾公司（BAP）可按计划如期于2017年首季上市，该行预期成功汽车持股到时将减少9% ，但保持为最大股东，持有51%控制性股权。

假设BAP上市的估值为15倍本益比（相比菲律宾股市估值为20倍）或相等于6亿5000万令吉，联昌估计成功汽车配售9%股权将可释放价值和获取5850万令吉现金，相等于每股5仙。

联昌表示，成功汽车旗下马自达汽车首9月销售略为下滑2.9%，这和大马汽车业总销量趋势一致，因消费情绪疲软和马币贬值。


该公司管理层正推动更高的本地组装（CKD）销售，放眼在两年内占总销售的70%。其销售组合中有更多为本地组装车（2016财年为52%，2017财年首季64%），这将可减少受日圆升值的冲击。日圆兑马币在2017财年首季共升值至3.84，2016年为3.41，估计日圆/马币每升值1%，该公司2018财年每股盈利将减少2.5%。

4) 海外亏损扩大．大马机场第三季净利重挫84%

受海外业务亏损扩大拖累，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服组）截至9月30日第三季净利重挫84.42%，至1067万5000令吉，去年同期为6850万2000令吉。

首3季净利滑跌54.09%，至3706万5000令吉；前期为8074万1000令吉。

第三季营业额增长5.67%，至10亿7566万1000令吉；首3季营业额则扬升9.13%，至30亿9273万4000令吉。

大马机场在文告中表示，第三季国内营收增长9.8%，至7亿7270万令吉；海外营收则下滑3.6%，至3亿零30万令吉。


第三季税前盈利下挫26.9%，至4300万令吉，主要由于海外业务亏损升高，但获大马盈利增加所缓冲。

国际新闻

1) 微软吟战鼓.冲刺AR和AI

微软首席执行员纳德拉在华尔街日报主办的科技大会表示，微软错过行动业务，但不会再错过扩增实境（AR）和人工智慧（AI）2大新技术。

纳德拉在WSJDLive 2016全球科技大会上坦言，微软在手机策略上失足。他表示：“微软很明显错失手机市场，这没什么疑问。”


不过他推动微软前进新的领域。纳德拉表示，微软押注2项技术，其一是透过头戴式显示器HoloLens发展扩增实境技术，以及投资人工智慧技术。微软上个月已经将人工智慧业务集中到同一单位。

2) 罢工持续和营收降．现代汽车第三季净利退9.6%

全球第五大汽车生产商韩国现代汽车第三季净利连续第11季下滑，低于市场预期，受国内罢工活动持续和营收下降的冲击。

现代汽车公布，截至9月的第三季净利下降9.6%至1.06兆韩元（9.35亿美元），低于去年同期的1.17兆韩元，也不如分析师预估的1.3兆韩元。

第三季营业利益年减29%，为1.07兆韩元（9.43亿美元），分析师预期1.22兆韩元，截至9月为止的12个月内韩元/美元累计大涨逾7%，削弱现代汽车的竞争力，并且侵蚀海外获利。


现代汽车第三季营收为22.1兆韩元，分析师预期21.7兆韩元；现代汽车第三季在韩国的销售量年减19%，在美国的销量年减12%，但是在中国的销量年增20%。

市场行情 26/10/2016

国内新闻

1) IHH医保子公司880万．购医疗服务供应商

IHH医保（IHH，5225，主板贸服组）旗下土耳其子公司Acibadem医院集团以650万土耳其里拉（约879万8000令吉）收购医疗服务供应商——A Plus Saglik Hizmetleri有限公司所有股权。

同时，IHH医保也在中国进行内部重组活动，并获得上海浦东新区市场监督管理局批准，以614万5786人民币（约384万9720令吉）将上海鹰阁医院管理私人有限公司（SGHM）股权转移至百汇集团医疗医疗私人公司。


2) UEM前线获1629万令吉

UEM前线（EDGENTA，1368，主板贸服组）获Malaysian Bio-XCell公司颁发柔佛中央公用设备（CUF）营运与维修合约，规模达1629万零240令吉。

UEM前线发文告表示，上述合约期限从10月24日起生效，为期2年。

3) 雀巢明年盈利成长料放缓

雀巢（NESTLE，4707，主板消费品组）最新业绩表现稳健，分析员看好其市场领导地位及营运效率，但基于原料价格开始回弹，预见该公司明年盈利成长将放缓。

尽管原料价回升，雀巢短期内无意调涨产品售价，而专注于提升效率和达到经济规模效益，该公司自2015年第二季以来便未曾涨价。

4) 穆迪：收入减．欠改革方案．大马预算平衡难达标

国际信评机构穆迪（Moody）指出，在收入下滑和欠缺重大改革方案打击下，大马在2020年达成预算平衡的目标已响起警铃，财政上的多方面情况仍在恶化中。

穆迪在文告中指出，由于收入低于预期，大马单在今年上半年，赤字就已高达328亿令吉，政府欲在全年捍卫3.1%赤字目标，难度很大。

“国家石油（Petronas）上半年付给政府的股息，只占全年160亿令吉承诺数额的37.5%，这也是政府收入出现短缺的原因之一，其他石油相关收入，甚至是非石油收入，如企业和个人税，也按年下跌。”

穆迪强调，欲达成全年387亿令吉赤字目标，政府在今年下半年得将赤字强压至59亿令吉才能办到，这将是2011年初至今的最低赤字纪录，难度很高。

同时，穆迪称政府的中期预算平衡目标也面对风险，收入下滑、债务负担能力转弱和欠缺重大财政重组方案等利空，可能造成实际发展有所偏离。

国际新闻

1)中国续成全球智能手机市场增长关键推动力

总部设在德国纽伦堡的市场研究机构捷孚凯集团25日发表报告说，第三季度中国智能手机市场继续增长，持续成为全球智能手机市场增长的关键推动力。

报告显示，第三季度全球范围内售出智能手机约3.53亿部，比去年同期增长7.5%；中国市场上的智能手机销售量约1.13亿部，同比增长15%；北美市场销售量为4620万部，同比下降1%；西欧市场销售量为3340万部，同比增长1%。

报告还说，全球范围内智能手机第三季度带来的销售额为1040亿美元，其中317亿美元来自中国市场。报告预测今年全球智能手机销售额将达到4218亿美元，同比增长6%.

2) 穆迪上调22中国政府相关发行人评级展望

国际评级机构穆迪昨日宣布，在中国推进国有企业改革的背景下，穆迪近期已将22家中国政府相关发行人及受评子公司的评级展望从负面调整为稳定。

这22家政府相关发行人及其子公司包括中国建筑工程总公司、中化香港（集团）有限公司、中国交通建设股份有限公司、北京市国有资产经营有限责任公司、株洲市城市建设发展集团有限公司等。与此同时，穆迪维持了上述政府相关发行人及受评子公司的所有评级。

穆迪表示，在中国政府努力推进国有企业改革的背景下，上述企业获得的政策支持在中期内发生变化的可能性不大，此类发行人的业务经营处于具有战略意义的行业，或在支持中央政府政策目标方面扮演重要角色。

3) 日本调高对企业生产状况判断

在这份报告中，内阁府把对企业生产状况的判断从9月份的“停滞”上调至“可见恢复迹象”。这是日本政府时隔9个月上调这一判断，主要归因于智能手机用集成电路等的生产状况良好。

另一方面，住宅建设出现了时隔10个月的下调。由于分户出售的公寓开工数持续减少，内阁府将对住宅建设的判断从之前的“持续恢复”下调至“近期变成停滞”。

而个人消费“总体来看稳定运行”，设备投资“在恢复的趋势中可见踏步不前的现象”，这些都维持了9月份时的判断。