你购买一只股票，是预期别人会以更高的价格从你这里买走，还是你认为它的价格低于它的价值？

假如你有一笔闲钱，有两个选择。第一条路，你的朋友开了家餐馆，邀你入股；第二条路，投入股市，买一只股票。你会怎么做呢？

选择前者，除非是对朋友深信不疑又没有时间，否则你一定会亲自去餐馆考察，看餐馆的环境、就餐人数等等指标，也会参详餐馆的账目。仔细考虑风险和投资回报率的问题。当然，朋友的人品也是重点考察范围。

选择后者， 你可能会看各种各样的炒股秘籍，参考各式各样的股评，然后选一只股票，跟着大盘的上上下下而心跳不已。可是，很多人不会像投资餐馆那样考察公司的方方面面。

本质上，两者都是在“买企业”，根本做法不该有不同，可是人们的做法却往往大有差别。

你购买一只股票，是预期别人会以更高的价格从你这里买走，还是你认为它的价格低于它的价值？

很明显，第一种是投机心态，并不看重这个公司实际业绩如何，股票的实际价值又该怎么样，看的就是市场里的价格。第二种则先要估算一家公司在其生涯里会创造多少财富（即总现金流量），这些财富折算到今天和它的市值相比是更高还是更低，如果更高，说明它的股价被低估，可以买入——其实巴菲特反复念叨的，无非就是这些，一定要记住这才是巴菲特所谓“价值投资”的本意。

最后附上股神巴菲特告诉我们必学的两件事情供参考，共勉之～

市场行情 11/03/2016

国内新闻

1) 达祖汀：马币油价回扬‧外资垂青马股靠稳

大马交易所（BURSA,1818）今日指出，随着马币与国际油价回扬，提振外国投资者对马股的投资购兴，马股正在走稳。

大马交易所首席执行员拿督达祖汀表示，油汇双扬吸引投资者进场，目前本地股市可谓处于利好环境中。

上周，外资在马股净买入总值9亿7千230万令吉的股票。

点评：大马近来的经济可谓左右逢源，无论在股市或者汇率上都春风得意。不过大部分的分析员还是不看好大马接下来的经济发展，各位又有什么样的想法呢？

2) 欧中行6箭齐发.游资大增.马股短期有看头

欧洲中行（ECB）全线降息和扩大量宽的消息撼动全球市场，分析员认为，由于市场游资增加，短期内对马股有利，追逐高回酬股项的活动将持续，而提供高股息的蓝筹股料受青睐。

随着全球游资进一步增加及欧洲利率拉低，这将使市场渴望寻求高回酬率领域，从而推高较高风险资产（如股市）的价格。

大马股市今日冷静应对欧中行减息及加大量宽的行动，马股综指全天微起5.63点至1696.54点，全场交投适中，总共有16亿3千200万股易手。

点评：欧洲扩大量化宽松(QE)，虽然对马股短期来说是好事，但这也证明了地球的另一边面临着经济危机。即使马股前景良好，投资者必须提高警惕。

3)1月工业生产‧成长3.2%优预期

受制造、矿业和电力均取得成长刺激，大马2016年1月份工业生产指数（IPI）按年成长3.2%，增幅优于市场预期的2.1%。

按月比较，1月工业生产指数则上扬0.5%，归功于制造业、矿业和电力分别上扬0.5%、2.0%和3.8%。

国际新闻

1) 欧中行下猛药启动零利率‧联储局日银料按兵不动

欧洲中行（ECB）下猛药救经济，宣布全面调降利率，包括基准利率降到零，并扩大量化宽松（QE）每月购债的规模与范围，超乎市场预期。

欧中行救经济下猛药，6箭齐发降息扩大购债，市场目光现在转向下周议息的联储局会不会升息，以及日本银行会不会降息市场分析员预料联储局下周开会，将会维持利率不变，对下一次升息的时机，也将视市场和全球经济成长状况而定。日银下周预料也会按兵不动，1月出乎意料实施负利率反让市场更加紧张，如今日银仍得设法稳定投资人信心。

2) 中国2月汽车销量挫1.5%

中国2月新车销量同比下滑，为6个月来首次下降，受春节假期过后汽车需求放缓拖累。与此同时，围绕中国经济前景的担忧挥之不去。

分析人士称，汽车经销商小心翼翼，不愿建立太多库存；今年头两个月股市大跌加剧了人们对需求降温的担忧。


2005至2014年期间，中国汽车市场年均复合增长率为20%。

市场行情 10/3/2016

最近的市场的变化都不大，自从原油的产量因素及中国经济放缓，市场已停留在这目前的范围，变动不大。香港起跌在20000的范围，而日本也是徘徊在16500至17000之间。金，银以及原油也都保持在各自的价格，维持不变。

国内新闻

1） 传南北大道6月调涨‧工程部长：未开会讨论

工程部长拿督斯里法迪拉表示，他不能证实南北大道过路费于6月调涨的消息，因为此事还未作出决定。


上述高架天桥通车后，可以让加影乌达玛原本来往加影及布城方向的路程，以及来往双溪龙与士毛月方向的路程缩短4公里，分别减少5分钟至8分钟车程。

点评： 又来个调涨？ ？先是大道,后来轮到公共交通工具，现在又轮到南北大道，接下来还有什么呢？虽然只是个传闻，还没开会议，可是版主认为涨价的可能性还是很高。在马来西亚，有什么东西是会跌价的勒？

2）大众银行（PBBANK）调低股本回酬至15%

经济不景气，银行业竞争也加剧，大众银行（PBBANK,1295）调低今年股本回酬（ROE）目标，预期2016财政年股本回酬至少为15%，低于上财政年的17.8%。

根据大众银行最新年报，该银行预期今年贷款成长介于8至9%，比较2015年是11.6%。


不过，分析员认为，资产素质良好的大众银行所设定的目标，仍高于银行业平均水平。


3. 马银（MAYBANK）行伊银有望逆市成长10%

经济虽处于低靡，马来亚银行（MAYBANK，1155）旗下伊斯兰银行仍预期可取得9至10%的成长。

马银行旗下伊斯兰银行首席执行员拿督慕扎法在伊斯兰银行与金融工作坊表示，去年该银行业务取得约18至19%成长，由于今年经济面对挑战，预测融资及资产业务（AUM）可成长9至10%。

点评 ： 以目前的经济情况，其实我们已经不能用去年的成绩来进行比较了，这是因为市场目前仍然有动荡的风险，随便一个外来因素都有可能为市场带来很大的冲击。

国际新闻

1. 海啸首见‧亚洲企业去年获利减7%

亚洲企业2015年度的整体获利，预估将比前年萎缩7%，而以地区来说，泰国企业表现敬陪末座。

调查显示，中国经济成长放缓和商品价格下滑正重创亚洲企业获利，大型公司首当其冲，亚洲企业2015年度以美元计算的整体获利，预估将比前年萎缩7%，为2008年金融海啸以来首见。


亚洲企业今年度的获利展望也不甚理想，分析师预估同样的252家公司整体净利仅能微增0.2%。

 







点评 ： 其实亚洲的经济，有谁不清楚呢？尤其是当中国经济成长率开始跌的时候，一切相关的物品包括原油也开始下降，很多人都担心经济风暴是不是越来越靠近了？？版主个人认为暂时没那么悲观，市场太多人都抱着观望的态度看待市场。在投资者疯狂买进形成泡沫之前，大熊都暂时不会出现。

市场行情 09/03/2016

市场这几天的波动像是是斗争中的熊市和牛市，无法找到一个方向。以现在国际经济的数据。欧洲市场今早却开着高峰的路线走，我们也可以看得出金银价暂时也不会有巨大的浮动，依然保持在1250-1270的价钱，原油还是像昨天的成绩高走到37美金一桶。


国内新闻

1) 美银美林：美升息和人币贬拦路‧马币年杪弱见4.50

美银美林证券亚洲货币与利率部门副总裁罗希认为，虽然马币表现强劲，但相信美国联储局潜在升息50个基点以及中国人民币贬值，马币前景依旧疲弱，预见马币兑美元今年杪将收在4.50水平。

马币刚刚才回升，生为大马人或多或少都会感到开心。但是好景不长，假如马币真的如美银美林般说的4.50水平，大马人很有可能将陷入另一次的财务窘境了。

2) 油价扬‧伊债成本跌‧国油筹资左右逢源

国际油价走扬，以及伊斯兰债券成本下跌，有意筹资的国家石油公司可能“左右逢源”

目前，10年期政府伊债与2年债息差已从1月的128基点，跌至91基点的5个月低点，归功于外资上个月买进创纪录的马币债券，以及马币和油价走强，这使得长期债对有意融资的国油和其他企业变得更具吸引力。

国油在上个月杪公布5个季度来第三次亏损，并宣布裁员1千人，也可能需要融资和保留现金来应付资本开销和派发股息。


不过，国油发言人并未对此作出回应。

受到去年油价暴跌的影响，国油突然面对着严峻的考验，财务上也非常吃紧。如今喜逢原油以及马币走强，国油也能暂时解燃眉之急。如今虽然国油发言人并未对此作出回应，不过按照目前的市场走势，相信国油应该很快可以返回正轨了。

3) 马银行寮国设次家分行

马来亚银行Maybank (1155) 在寮国首都万象开设第二家分行，进一步扩大在当地的分行网络，估计能刺激该集团寮国业务在今年杪取得70%贷款成长率，及100%存款增长率。


马银行主席丹斯里梅格查哈鲁丁在新分行开幕仪式上说，去年成立的东盟经济共同体，使寮国深具发展潜力，且目前许多寮国人口仍居住在乡村地区，目前仍难以利用金融服务。

贵为大马银行股老大的马来亚银行，在经济飘忽的时候仍然积极扩展市场，可见该资金雄厚，底气充足，相信在寮国市场的投资会有不错的回报。

国际新闻

1) IMF警告：世界经济脱轨风险加剧

国际货币基金组织（IMF）警告称，世界面临不断加剧的“经济脱轨风险”，需要立即采取行动以刺激需求。

IMF有影响力的二号人物利普顿在华盛顿发表讲话时警告，全球经济“显然正处于一个微妙时刻”。他说，世界各地的政策制定者需要采取紧急行动，针对不断放缓的经济增长、以及大宗商品和金融市场动荡带来的新威胁作出回应。

他对全美商业经济协会说：“现在是坚定支持经济活动，把全球经济置于更稳健基础上的时候。”


他也表示，世界经济中“最令人不安”的问题迹象之一是，过去一年“全球资本及贸易流动骤减”。

当很多人以为牛市回来了的时候，IMF用了一个很关键的字眼，即全球经济显然正处于一个“微妙”时刻。所谓的“微妙”指的是什么？那就看各位投资者各自的理解能力了！

市场普遍悲观情绪，这或许意味着股市还将继续上涨？

七年前的今天（2009年3月9日），美股触底。现在，美国股市已经上涨七年，股市总价值上涨14万亿美元，全球各大股市从低点上扬了很多。现在的问题是，全球股市还能涨多久？

从历史上来看，股市牛市往往在过度乐观中终结，而现在，这种乐观情绪并不存在。市场普遍的悲观情绪和以往牛市中的情况非常不同。这或许意味着股市还将继续上涨？？？

华尔街的分析师们预计，美股牛市将至少持续到今年12月，标普500指数将涨至2158点。相对于看多者，市场有太多的看空者。太多的现金处于闲置状态。这意味着市场能表现的更好。

然而，今年股市的表现可能更有利于看多者。今年前6周，各国的股市都各自创下史上最糟开局。随后，股市的走势发生了转折。近期股市的上涨是“熊市中的上涨”还是 “牛市的归来”？

市场行情 08/03/2016

今天市场並未有很大的波动，基本上都算稳定。虽然大多数指数都下跌，不过这并不代表什么，经过数天的上扬，市场也应该是时候稍做调整了。而金银价依然保持高涨，原油的价也飞奔到37至38美金之间，布伦特原油也回归到40美金了。

国内新闻

1）中美货币政策牵动资金流向‧外储仍有下行风险

国家银行外汇储备5连升，释放出资金回流和外储靠稳的讯号，但经济学家认为，中国和美国货币政策不明朗仍将继续扰乱资金市场，外储仍有下行风险，现仍不可掉以轻心，而保持经常账盈余将是抗乱流的关键。

截至今年2月29日止，国行外储连续5个月上扬，按月上扬1亿美元或4亿1千零50万令吉，达到4千105亿令吉（相等于956亿美元），马银行研究说，这主要归功于贸易盈余等其他环节持续取得资金净流入，抵销外资2月净卖出马股和马债10亿令吉的压力。

如上图所示，我们似乎可以看得出全球资金动向有随时转变的可能，这到底显示什么状况呢？马币会不会有机会回归到原本的价位呢？以目前的数据来看，马币似乎迟早会有很大的波动，所以投资者必须保持冷静。

2） 上半年出口料走疲‧贸易盈余收窄

大马1月出口意外跌2.8%，经济学家普遍认为，基于全球3大经济国成长放缓，大马出口今年上半年将难摆脱颓势，随后将持稳而不会强力反弹，贸易盈余则有收窄之势。

联昌研究经济学家马斯丽娜预期出口仍将走疲，今年次季或周期性回弹。


达证券预测，今年上半年出口仍将走疲，下半年渐好转惟不会强力反弹，主要是全球经济低迷，预期今年出口增长3.5%至4.5%之间。

经济学家似乎一致不看好未来预期出口，拥有出口股的朋友要多注意了！

3）银行股盈利料复苏‧财测下调周期见顶

本地整体银行业2014及2015年的净利分别下跌1.2%及4.3%，惟若以正常化基础为准，银行盈利仍算企稳，分析员认为银行股财测下调周期已见顶，预见今年盈利有望复苏。

艾芬黄氏研究指出，根据本地银行公布的最新业绩统计，2015年银行业正常化的净利相当稳健，按年持平和符合市场预测。这主要是正常化后的营运收入持续获得支撑及蓬勃成长，即达到632亿令吉（增加6.9%），包括2015年非利息收入为185亿令吉（按年增长8.4%）、基金基础收入则为446亿令吉（按年增加6.5%）。

到底2016年银行股会不会有比较好的成绩呢？今年将会是一个较具挑战性的一年，因为整个国际的动向都很浮动，也顺便让我们期待银行股這一年的進展吧！


国际新闻

1）中国2月出口重挫25.4%‧7年最大跌幅

中国海关总署公布的数据显示，按美元计算，中国2月出口同比下降25.4%。经济学家预期中值为同比下降15%；1月份为下降11.2%。

2月出口创2009年5月以来近七年最大降幅，当时为下降26.5%。

中国去年进出口增速目标6%，而实际为下降7%；今年政府工作报告主要预期目标中仅提到“进出口回稳向好”，并没有设定具体数字目标。

若按人民币计，中国2月出口总值下降20.6%。

以这样差的数据來看，中国是否能再次反弹上来呢？悲观的说，这会不会是经济风暴的导火线呢？

市场行情 07/03/2016

今天的星期一开市市场波动并不大，升跌都介于1%以内，暂时也不会有很大的变化。以现在的状况，投资者可以安心的买入心目中的股。而我们都可以看到金银价依然保持在近期的高峰。当然，也少不了原油，渐渐也在爬上了每桶37美元，突破每桶40美元指日可待。石油工业的股价也慢慢地在回升。

国内新闻

1)自2011年来最长升势‧马币连涨8天

油价回升带动资金市场走高，马币双喜临门，兑美元走向2011年以来最长升值纪录，一度涨至4.0065令吉。

马币兑美元今日连续第八天升值，盘中最高一度涨至4.0065令吉，写下至少是去年8月以来最高纪录。下午5时，马币报4.0895令吉，比上周五的4.1260令吉高0.9%。

市场好消息不断，马币也逐渐迈向4令吉冲关，希望这不只是一个假象，以免粉碎大马人民想要马币走强的希望。

2)阿玛达受压

阿玛达ARMADA (5210)，旗下浮式生产储油卸油船——阿玛达克莱里船合约被终止，现正受到来自融资银行财团的压力。

阿玛达上周五宣布，阿玛达克莱里在澳洲西北部的巴尔内弗斯油田运作的合约，已被Woodside Energy Julimar所终止。

阿玛达处处受压，情况令人担忧，究竟它能否在接下来渡过难关呢？

3)双威产托财测评级下调

消费情绪低迷，双威产业信托SUNREIT (5176) 今年料仅小幅调涨租金，加上旗下酒店将停业一年翻新，分析员下调该股财测和评级。

大华继显研究近期会晤双威产业信托管理层后表示，基于消费情绪放缓，该公司去年商场销售仅取得1%的成长，相比过往可取得高幅度单位数的成长。

由于各种新的税收，加上之前原油狂泻令身为石油出产国的马来西亚情势紧张，消费情绪低迷早已在预料之内。因此，产托无可避免的不被市场看好。不过，只要成功熬过困难时期，相信产托仍然会是受市场欢迎的投资。

国际新闻

1)脸书英员工分红450万‧被质疑为避税

社群媒体脸书英国分公司将送给员工1份大礼，未来3年间，英国分公司将发放2.8亿英镑（约16.2亿令吉）红利，每名员工约可分得77万5000英镑（约450万令吉）。英国《每日邮报》（Daily Mail）今天报道，脸书(Facebook)此举可能是为了避税。

游说组织“高薪酬中心”（High Pay Centre）总监史特恩（Stefan Stern）表示：“这些分红对努力工作和有才华的员工或许是好消息，但要是这代表从这家公司收到的税比以前更少，对我们其他人而言是坏消息。

脸书 (Facebook) 深为科技巨头，一举一动都会被人关注着。此次此举有褒有贬，评论不一。只能说，被分葡萄的肯定心中欢喜，分不到葡萄的只能自己吞口水了。

 2) 英国7位数年薪者‧男是女14倍

超级富豪也无法免于性别不平等。英国税务及海关总署公布的最新数字显示，2013至2014年收入达到7位数的英国男性是女性的14倍。

根据数字显示，当年收入超过100万英镑的英国男性大约1万4千人，远高于女性的1千人。在此之前的一年，年收入达到7位数的男性约是女性的10倍。数字显示，年收入7位数的女性人数保持稳定，男性则大增。年收入超过30万英镑的两性人数差距同样扩大。

英国董事协会的摩根表示，虽然许多企业曾经设法缩小董事会成员的性别差距，部份怀有强烈企图心的女性往往受聘担任并非正式员工的执行董事。

男女平等一直以来都是一个具有争议性的话题，即使各方各界力求争取男女平等，但现实往往是残酷的。当男士们在抱怨生活压力大的同时，女士们也在抱怨没有受到相同的待遇。要做到男女完全平等真的是很困难的事，唯有互相体谅对方，这个世界才会更公平，更美好。

青睐加密技术，罪犯爱苹果iPhone，是好事还是坏事？？你怎么看？？

根据美国3个执法人员组织的提交法院的文件显示，一些罪犯因青睐苹果iPhone的顶级加密技术而选择更换新的iPhone作为犯罪工具。

上述组织周四向负责监视苹果公司与司法部官司的法官披露，他们发现部份嫌犯在许多情况下已不再使用传统的“一次性”手机，改用具备加密技术的iPhone。不过，他们没有列出具体事例。

美国联邦执法人员协会联同其他两个组织在提呈的法庭文件中指出，一名囚犯去年被纽约警方录到在电话里说，iPhone的加密技术是“来自上帝的礼物”。

此前著名的加州圣贝纳迪诺 (San Bernadino) 枪击事件引发了美国FBI与科技巨头Apple之间的对峙，双方互不相让。Apple虽有谷歌、脸书以及微软等科技巨头提呈陈情书，表示赞同苹果的立场，但FBI也不领情，直指Apple在让罪犯享有加密的保护，危害社会的安宁。

相信这里有不少的Apple粉丝，而Apple的保密私隐系统也算得上是世界数一数二的，但是同时间也让罪犯有了很好的犯罪工具。如果是你，在此次事件上，你会支持Apple?? 还是会支持FBI?? 又或者，你有什么更好的建议来处理这件事吗??